一、引言
人民幣納入IMF「特別提款權（SDR）」貨幣籃子，是世界金融史上的重大事件，其影響值得我們重視。
對中國大陸來說，爭取多年，終於得遂所願，自然是值得高興的喜事。但是，籠中的鳥兒飛上天空，是不是經得起風吹雨打，還是有許多考驗的，值得我們繼續關注。
二、長期性的影響
人民幣納入SDR的影響，長期來說大概有三個重點：
1. 各國央行儲備必將增加人民幣的比重，為人民幣帶來基本買盤，有利人民幣匯率之支撐。
2. 主權基金及避險基金等投資機構，在資產配置上，會加重中國大陸國債及人民幣相關債券的比重，有利擴充並活躍人民幣債券市場。
3. 對中國大陸的國內外市場開拓及中國大陸本身的金融改革，也具有激勵及制約的功效。
三、對人民幣匯率的影響
人民幣納入SDR，短期來說，匯率波動將加劇，其幅度也將加大，這是各方相當一致的看法。至於人民幣短期將升值或貶值，各方看法則頗為分歧。
人民幣納入SDR，理論上來說，屬於利多訊息，人民幣應該升值，但衡之實際，可能並非如此。理由有三：
1. 中國大陸的經濟，目前處於下行階段。依十三五規劃，GDP成長率下限訂為6.7%，兩位數成長的榮景，恐難復見。基本面欠佳，實在欠缺支撐升值的的潛力。
2. 美國將於本年底升息，頗獲各方認同。升息有利推升美元匯率，相對之下，人民幣自然難以升值。
3. 亞洲各國貨幣競相貶值，人民幣不被拖累，已屬難得，期望升值，自然有點「望梅止渴」。
貶值將貶多少？有人認為未來一年將貶值10％。這項預測，太誇大了，根本沒有考慮大陸當局的意志，北京不可能容忍這種貶值幅度的。
四、對台灣的影響
台灣並非IMF成員，SDR藍子貨幣的變動，理論上應該和台灣沒有關係，但實際上並非如此。我們可以分三點來說明：
1. 首先，台灣央行當局將不得不更大幅度地擺脫意識型態的牽絆，更大比率地持有人民幣，將它納為外匯存底資產。
2. 台灣民眾在銀行裡的人民幣存款，購買以人民幣計價的各種基金，恐會大幅增加。至於市井小民日常交易使用人民幣，也將「不無可能」。
3. 成為人民幣離岸市場，這是台灣有識之士多年來期望的目標？可是推展起來，卻充滿荊棘，比如能否與中國大陸簽定SWAP（換幣交易），就頗多變數。目前的種種限制，諸如每人每日換匯人民幣限額2萬元，匯款至中國大陸限額人民幣8萬元等等，恐怕短期內難以解除。
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