述評證券交易量與證券交易稅

一、前言

證券交易量是否偏低？證券交易稅是否偏高？這兩個項目是台灣最近的熱門話題。筆者不揣簡陋，也想表示一點淺見，尚祈先進不吝指教。

二、交易量是否偏低？

「證券交易量是否偏低」可以從不同的角度切入。筆者認為應該從「經濟規模」及「與他國比較」這個角度切入，最稱允當。我們就從比較台灣與美國的經濟規模說起。

台灣的經濟規模＝台灣的人口數 * 台灣的人均所得

＝2,312萬人 * 20,030元（美金）＝46,309,360萬元

美國的經濟規模＝美國的人口數 * 美國的人均所得

＝32,760萬人 * 47,390元（美金） ＝1,552,496,400萬元

台灣的經濟規模是美國的3％（46,309,360萬元 ÷ 1,552,496,400萬元）

美國道瓊2012年3月的日成交均量是15,160億元，他的3％應該是455億元，但台灣該月實際上的日成交均量是969億元。（均已換算成新台幣）（與日本、南韓比較，結果也差不多。）

結論：台灣股票日均成交量在450億元上下算正常，現在有1,000億元，哪能算是「偏低」？

三、交易稅是否偏高

台灣目前的證券交易稅是0.3％，比起他國似乎偏高，但國情不同，不宜胡亂比對。吾人充分考慮下列各點之後，主張證券交易稅應該訂在1％上下，最為妥適。

1. 股票投資，應以中長期持有為目標，那樣比較有獲利機會。增加交易稅稅率，可遏阻短進短出，導引投資人養成正確的投資觀念，避免股市淪為賭徒天堂。

2. 近年來，政府先後調降贈與稅、遺產稅等，圖利富人，惡化貧富差距，已累積不少民怨。如果再輕率調降證券交易稅，停徵證券所得稅，則青年學子之抗爭恐將更行激化，一旦中產階級也因生活困頓而失去耐心，則國家社會不知將伊於胡底。

3. 合理調高證券交易稅，股市日成交量即使壓縮至500億元以下，亦屬合理，不必大驚小怪。在這種情況下，公司派將更用心經營公司，不必像現在「老把心思放在股價波動上」。至於一般投資人，也可以把重點拉回到「到底可以分到多少股息」上，而不是老想賺股價價差。

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